群臣议论纷纷，有的支持赵构接受退位的条件，有的大力斥责叛军。
当时天气寒冷，赵构坐在城楼的没有被褥竹椅上。他派人去请太后时，就楹立一侧而不就坐，百官请他上坐，他则表示“我已经不配坐这个座位了”。
不久，隆祐太后前来，她不愿登楼，希望直接出城安抚叛军，百官皆认为此举危险，担心叛军挟持太后，朱胜非独力排众议，说明叛军必不敢如此，反而可借此看出他们的企图。
于是太后乘轿出城，苗、刘下拜说：“百姓无辜，生灵涂炭，希望太后出来稳定局面。”
太后缓颊：“徽宗皇帝任用奸臣，随意更改祖宗法度，又妄图与金联合灭辽国，才造成了今日的局面，当今皇帝神圣孝明，只是被奸臣汪伯彦、黄潜善所贻误，现在两人也都被放逐了，你们难道不知道吗？”
苗傅说：“我们已经讨论好了，必须要官家退位，不可犹豫。”
太后说：“既然如此，那我和当今皇上一同执政。”
苗傅却坚持要废掉赵构，策立赵旉，太后表示就算是承平之时，以一妇人和幼子也难以执政，更何况当时正值与金国的战争。
苗傅和刘正彦等看到太后不答应，一个扮红脸一个扮白脸软硬兼施，先是说如果太后不从，他们要当场解衣就戮，后来又威胁三军可能生变，并要求在场的宰相朱胜非表达意见。
朱胜非无法回答，正好赵构派颜岐前来，奏太后说：“皇上已经同意了叛军的条件，请太后下诏。”
太后仍不愿意，苗傅等则更加猖狂，也一下子露出了泼辣相，他们胁迫太后赶紧决定，且言语更加不客气。
赵构知道事已无法挽回，只好同意禅让君位，朱胜非在一旁哭泣，说自己身为宰相应下楼大骂叛军，以死谢罪，赵构退却左右说：“且看事情如何发展，如果失败再死也不迟”。
于是赵构命令朱胜非向苗傅宣布让位的条件，一是要像对禅位的宋徽宗一样对待让位的赵构，供奉需丰厚；二是让位之后事情要听太后及即位的幼君处置；三是下诏完毕后他们就带着围着皇宫的部队回到营区；四是约束军士，不可抢掠纵火、骚扰百姓。
苗傅志得意满都没有考虑就答应下来，赵构随即下诏逊位，令兵部侍郎李邴起草诏书，表示：“自即位以来，强敌欺凌都是因为自己而来，不忍生灵涂炭，宣布退位，希望敌国能休兵和好。”
赵构派朱胜非下城宣读诏书，苗傅手下王钧甫对朱胜非说：“苗刘二人忠心有余而学问不足，不足为虑”。
宣诏完毕，叛军即退去，喧闹于市集并大叫“天下太平了！”杭州知州恐怕叛军乘势屠杀百姓，出城慰抚。
当天赵构就前往显忠寺。隔天太后垂帘听政，大赦天下，尊逊位的赵构为“睿圣仁孝皇帝”，并将显忠寺改名为睿圣宫，只保留宦官十五人，其余都编遣解散，苗傅等还派人前往探查，担心赵构多留内侍。
苗傅和刘正彦当政后，想要进一步的控制政权，于是想要改元及迁都金陵，太后和朱胜非担心若两件事都不答应会惹恼苗傅，只好答应改年号为明受，但是以金陵靠近江北难以防御金兵为由婉拒迁都。
朱胜非知道苗、刘见识短浅、不难对付，便周旋于叛军和太后之间，迷惑苗傅，使自己取得了单独面见太后的权利，又企图策反苗傅的手下王世修、王钧甫等。
苗傅掌权后不久，开始排除异己，先是贬宦官曾择、蓝圭到岭南，并派杀手在半路上追而斩杀曾择。又企图以所部士兵代替禁军守卫睿圣宫，甚至想邀赵构游览南方，都被朱胜非技巧性的阻止
几天后，驻防川陕的张浚突然接到大赦的命令，知道临安情势有变，并询问驻守吴江的张俊朝中出了什么事情。
驻防江宁的吕颐浩也得到消息，和部属讨论后确定临安为兵变，当即决定讨伐，一方面派遣使者回杭州安抚叛军，一方面写信通知川陕的张浚和刘光世政变消息。
张浚当即在川陕起兵，约刘光世和吕颐浩率兵到此会合，同时派冯轓到杭州劝苗、刘让赵构复位，迷惑叛军，也派遣从杭州逃出来的保义郎甄援到刘光世、还有镇江的呼延通军中宣传起兵的消息。
呼延通和刘光世也先后率兵至平江，听候张浚调遣。张浚得到部属要断吴江桥反叛的密报，派呼延通率部进至秀州阻止。
苗傅得到消息后，打算扣押呼延通的妻子为人质，朱胜非表示只要派这呼延通的妻子到平江安抚呼延通，事情就可解决，苗傅竟然答应了他的建议。
冯轓回到平江后，张浚再度派他到杭州和苗、刘等声明大义，苗傅曾听说张浚已经集结重兵，但不相信，这时才惊觉已经遭到讨伐，诏贬张浚为黄州团练副使、郴州安置，御史中丞郑瑴上书为张浚开脱，又遣人密报张浚放慢行军速度，使叛军自行垮台。
叛军派苗瑀和马柔吉率赤心军及王渊旧部驻扎临平抵挡勤王军，冯轓也入城内和苗傅商议，苗傅要拘留他，张浚得知后便伪造了一封书信给冯轓，内容是表述苗、刘忠于朝廷的，且故意被苗傅拦结下来，苗傅看了张浚给冯轓的信后，信以为真，便放了冯轓。
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